Как фаундеры VC-backed компаний становятся миллионерами еще до экзита и дивидендов

Хотел бы поделиться инсайтами, о которых узнал общаясь с некоторыми СЕО успешных растущих стартапов. Но перед этим предисловие.

Я в душе классический чувак, для которого предпринимательство - это в первую очередь превращать каждый руль в два рубля. Поэтому дефолтная цель - EBITDA > 0, в пределах 10-50% от выручки. Отсюда распределение дивидендов.

Однако, в случае, если компания сильно профинансирована фондами, в ней начинают висеть ликпрефы на миллионы или даже десятки миллионов долларов, да еще и право вето инвесторов на распределение дивидендов. А это частый кейс, ибо есть явление бинарности в венчуре, о котором я писал здесь в блоге ранее. И вот вроде ты такой построил растущую компанию, она зарабатывает 6-7 или даже 8 знаков в месяц, а фиг тебе, а не дивиденды. Да и еще в случае если что пойдет не так и придется продать компанию "дешево", ликпрефы могут сыграть злую шутку и ты останешься ни с чем или парой копеек.

Последние 18 месяцев сильно изменили мою жизнь с развитием нашей компании SpatialChat,  вместе с этим еще больше увеличился нетворк, в котором у меня появился привилегированный "perk" - я начал общаться с фаундерами-СЕО юникорнов, у которых оценки уже 9 или 10 знаков в USD.

Причем это не только фаундеры с корнями из СНГ, а вполне так западные чуваки, которые по-русски знают только "Privet" и "Kak dela?". И вот в конце бесед я каждому задавал вопрос:

"Dude, why did you raise? You were profitable and growing"

"But man, you got tons of liquidation preference shit in your captable, you built large company, but until the exit - how the fuck can you become rich and even invest in early-stage startups?"

Сфокусируемся на втором вопросе.

Их типичный ответ:

"Man at some point at Round A or after, your investors offer you some secondary opportunity themselves. Their reasoning is following: They understand they put tons of liquidation preference at you and you technically have a risk."

"So they want to buy some $1-10M USD in shares from you so they have more shares and you can finally solve your life financial problems and focus on company and deliver results to shareholders"

Вот так вот. Получается, в мире где венчур агрессивный, компания хорошо перформит, но уже ситуация "all-in", фаундер продает часть стоков. Типичный размер сделки $1-10M. Этого более, чем достаточно, чтобы купить себе дом, пару машин и закрыть ипотеки родителям, к примеру.

Вспоминаю, часто в термшитах и, впоследствии, в SHA, вписывают "Restriction on Stock Sales" на фаундеров, в размере примерно 10% от стоков - это как раз закладывается на подобные случаи.

А теперь самое интересное: какие примерно расклады у компаний и какие размеры на продажу стоков: