Пересечение доли инвестора дальше психологической отметки в 1/3 captable (особенно выше 50%) автоматически включает понятийный статус "кофаундера" инвестору, то есть нужно тоже впрягаться и участвовать в проекте.

И, ладно, если вы хотя бы смогли договориться о Capped Liquidation Preference, но инвестор должен из пассивного участия переключиться в активное участие (помогать и при этом не мешать). И чем более на ранней стадии стартапа это случилось, тем инвестор асимптотически должен стремится к подобному статусу.

И даже на поздней стадии, когда у инвесторов в сумме уже 50-80% компании, как единое целое (а не один из толпы в пуле инвесторов) они тоже должны помогать - искать стратегов, делать мощные интро, базарить с инвест-банкирами об IPO (если это актуально) за дела и т.д.

Если ваш Павел Николаевич хочет у вас на старте получить половину компании - уточните, собирается ли он что-то делать, или хочет быть пассивным и дальше заниматься своим абстрактным заводом.

Мне известны случаи, когда вполне авторитетные в моих глазах инвесторы работают по такой модели, но они активно помогают с рыночной и продуктовой стратегией, реально увеличивающей шансы компании на успех и прибыли/экзит.

Не отдавайте просто так большую долю каптейбла на старте, лично нам это сильно портит желание входить в даже растущий проект (но который растет из Seed в Round A, а не Round A→B). Что уж говорить о других венчурных фондах.

Мажоритарный ранний инвестор должен давать ценность стартапу.

UPD:

Авторитетный инвестор Денис Довгополый написал мне в личку следующее:

@ddlinks

Хорошая мысль, кстати, в продолжение темы.

Если уж инвестор и хочет большую долю, то разделяйте деньги и ценность:

  • сумма инвестиций инвестора не меняется
  • но он получает сразу сначала Х акций плюс вы прописывайте ему KPI по ценности, которую он должен принести, чтобы получить +Y акций
  • как показывает опыт, 70% инвесторов съезжают с этой темы, но те, кто не съедут - с большой вероятностью принесут вам ценность, тогда достигается понятийный баланс инь-янь

Успехов!

Подписывайся на Венчур по Понятиям