Методичка по опционам

Мы рассмотрим основы опционов на акции, ограниченных акций и других форм наград в виде акций, широко используемых в стартапах. Участники узнают, как оценивать и выбирать правильную структуру акций для своей компании, учитывая такие факторы, как цели владения, налоговые последствия и размытие (dilution).

Компенсация на основе акций относится к практике предоставления сотрудникам или другим заинтересованным сторонам доли в компании. Такой вид компенсации широко используется в стартапах, где наличные средства могут быть ограничены, и акции могут служить способом привлечения и удержания талантов. В этом модуле мы рассмотрим основы компенсации на основе акций, включая ее преимущества и недостатки, виды акций в качестве вознаграждения и ключевые термины и понятия.

Преимущества и недостатки компенсации на основе акций

Одно из основных преимуществ компенсации на основе акций заключается в том, что она выстраивает интересы сотрудников в соответствии с интересами компании. Владение долей в компании побуждает сотрудников работать усердно и принимать решения, которые способствуют долгосрочной выгоде компании. Компенсация на основе акций также позволяет стартапам сохранять наличные средства, предлагая акции вместо больших зарплат или бонусов.

Однако у компенсации на основе акций также есть некоторые недостатки. Одной из проблем является определение стоимости акций в вознаграждении, особенно на ранних стадиях стартапа, когда может отсутствовать ясная рыночная стоимость компании. Кроме того, компенсация на основе акций может создавать сложные налоговые и бухгалтерские вопросы, с которыми может быть сложно разобраться как для работодателей, так и для сотрудников.

Виды акций в качестве вознаграждения

Существует несколько видов акций, которые стартапы часто используют для вознаграждения сотрудников и других заинтересованных сторон:

Опционы на акции (Stock Options)

Опционы на акции предоставляют держателю право приобрести определенное количество акций по фиксированной цене (известной как цена исполнения) в течение определенного периода времени. Цена исполнения обычно равна рыночной стоимости акций на дату предоставления опциона. Если цена акций возрастает выше цены исполнения, держатель опциона может его реализовать и купить акции со скидкой. Опционы на акции часто подчиняются графику поэтапного получения прав, что означает, что держатель должен оставаться в компании в течение определенного периода времени, прежде чем он сможет использовать опцион.

Ограниченные акции (Restricted Stock Units или просто "RSU")

Ограниченные акции, также известные как RSUs, похожи на опционы на акции, но вместо предоставления права на покупку акций, они предоставляют сами акции. Ограниченные акции обычно также подчиняются графику поэтапного получения прав, и получатель фактически не владеет акциями до их получения.

Права на повышение стоимости акций (Stock Appreciation Rights)

В народе - "Фантомные опционы".

Права на повышение стоимости акций предоставляют держателю право на получение выплаты, равной увеличению стоимости определенного числа акций за определенный период времени. В отличие от опционов на акции и ограниченных акций, права на повышение стоимости акций не связаны с фактической собственностью акций, а представляют собой выплату наличными средствами, основанную на увеличении их стоимости.

Мысли: Вообще, вполне рабочий вариант и очень удобно выдавать такие опционы, если человек, которого хочешь наградить, к примеру, живет где-нибудь в Иране или Северной Корее (ну вы поняли), в связи с чем сложно будет банкам при процедуре KYC счета компании обьяснить что делает в акционерах данный человек.

Ключевые термины и понятия

Помимо понимания различных видов акций в качестве вознаграждения, важно ознакомиться с некоторыми ключевыми терминами и понятиями, связанными с компенсацией на основе акций:

• Vesting. Постепенное получение (vesting) относится к процессу, при котором акция становится полностью принадлежащей получателю. График постепенного получения обычно требует, чтобы сотрудник или другой участник оставался в компании в течение определенного периода времени, прежде чем его акция полностью станет его собственностью.
• Clawback provisions. Клауза о возможности отзыва позволяет компании вернуть ранее предоставленные акции в определенных случаях, например, если получатель совершает недостойные действия или нарушает соглашение о запрете конкуренции.
• Dilution. Размытие происходит, когда компания выпускает новые акции, что уменьшает процентное владение существующими акционерами.
• 409A valuation 🇺🇸 (применимо в США). Оценка 409A является видом оценки, используемой для определения рыночной стоимости акций частной компании в налоговых целях.

Опционы на акции являются распространенной формой компенсации на основе акций, используемой стартапами для привлечения и удержания талантов. В этом модуле мы рассмотрим основы опционов на акции, включая их преимущества и недостатки, принцип работы и ключевые термины и понятия.

Преимущества и недостатки опционов на акции

Одно из основных преимуществ опционов на акции заключается в том, что они предоставляют сотрудникам стимул работать усердно и вносить вклад в успех компании. Предоставляя возможность покупки акций по фиксированной цене, сотрудники имеют потенциал получить выгоду от роста стоимости акций компании со временем. Кроме того, опционы на акции могут помочь сохранить денежные средства для стартапа, так как они не требуют мгновенной оплаты, как наличные премии или зарплаты.

Однако у опционов на акции также есть некоторые недостатки. Одной из проблем является определение справедливой рыночной стоимости акций на момент предоставления опциона. Это может быть сложно, особенно для стартапов, у которых может отсутствовать ясная рыночная стоимость. Кроме того, опционы на акции часто подчиняются графикам постепенного получения прав, что означает, что сотрудники должны оставаться в компании в течение определенного периода времени, прежде чем они смогут реализовать свои опционы. Это может создавать риски удержания сотрудников, если они уходят до того, как их опционы станут доступными.

Как работают опционы на акции

Опционы на акции дают владельцу право приобрести определенное количество акций по фиксированной цене (известной как цена исполнения - то есть "exercise price") в течение определенного периода времени. Цена исполнения обычно равна справедливой рыночной стоимости акций на дату предоставления опциона. Если цена акций возрастает выше цены исполнения, владелец опциона может его реализовать и приобрести акции со скидкой. Однако, если цена акций не возрастает или уменьшается, опцион может оказаться бесполезным.

Опционы на акции подчиняются графикам постепенного получения прав, что означает, что владелец должен оставаться в компании в течение определенного периода времени, прежде чем опцион может быть реализован. Графики постепенного получения обычно структурируются так, чтобы определенный процент опционов получался постепенно со временем, а оставшиеся опционы получались все сразу после истечения определенного периода времени.

Ключевые термины и понятия

Помимо понимания того, как работают опционы на акции, важно ознакомиться с некоторыми ключевыми терминами и понятиями, связанными с опционами на акции:

• Strike Price. Цена страйк (или цена исполнения) - это цена, по которой владелец опциона может приобрести акции.
• Vesting schedule. График постепенного получения - это период времени, в течение которого владелец опциона должен оставаться в компании, чтобы реализовать свои опционы.
• Expiration date. Дата истечения - это дата, на которую опцион истекает, если он не был реализован.
• Incentive Stock Options. Мотивирующие опционы на акции (ISO) - это опционы на акции, которые имеют определенные налоговые льготы. Как правило в США.
• Non-Qualified Stock Options (ISOs). Не квалифицированные опционы на акции (NSO) - это опционы на акции, которые не имеют таких же налоговых льгот, как ISO.

Помимо опционов на акции, стартапы часто используют и другие формы вознаграждения в виде акций, чтобы привлечь и удержать таланты. В этом модуле мы рассмотрим ограниченные акции (RSU) и другие виды вознаграждения в виде акций, включая их преимущества и недостатки, принцип работы, а также основные термины и понятия.

Restricted Stock Units - Ограниченные акции (RSU)

Ограниченные акции подобны опционам на акции, но вместо предоставления права на покупку акций они предоставляют сами акции. RSU обычно также подчиняются графикам постепенного получения, и получатель фактически не владеет акциями до их полного получения.

Одним из основных преимуществ RSU является то, что они предоставляют сотрудникам долю владения в компании, не требуя от них оплаты наличными для получения акций. Кроме того, поскольку RSU предоставляют фактические акции, а не только право на покупку акций, сотрудникам не нужно беспокоиться о том, что стоимость акций превысит цену, по которой было предоставлено вознаграждение.

Однако у RSU также есть некоторые недостатки. Одной из проблем является определение стоимости акций на момент предоставления RSU. Кроме того, поскольку RSU предоставляют фактические акции, у сотрудника могут возникнуть налоговые последствия, когда акции полностью получены.

Существует несколько других типов вознаграждений в виде акций, которые стартапы могут использовать для компенсации сотрудников и заинтересованных сторон:

Фантомные акции

Фантомные акции – это тип вознаграждения в виде акций, который дает получателю право на получение выплаты, равной увеличению стоимости определенного количества акций за определенный период времени. Как и права на повышение стоимости акций (SAR), фантомные акции не предполагают фактического владения акциями, а являются выплатой в денежной форме на основе увеличения стоимости.

Участие в доле прибыли

Доля прибыли схожа с фантомными акциями, но вместо основания на повышении стоимости акций компании она основывается на прибыли компании. Доля прибыли предоставляет получателю долю от прибыли компании, но не предполагает фактического владения компанией.

Акции по перформансу

Акции по достижению результатов – это вознаграждения в виде акций, которые предоставляют получателю определенное количество акций на основе достижения определенных результативных целей. Как и RSU и опционы на акции, акции по достижению результатов могут быть подчинены вестингу. То есть это могут быть как опционы, так и RSU, чья выдача может быть привязана к результату.

Примеры:

• Head of Sales - если увеличит ARR с $1M до $5M, то по достижению этого KPI ему будут выданы RSU
• Chief Product Officer - могут быть выданы опционы или RSU в случае, если NDR продукта вырос с 50 до 90%, тогда как MRR вырос еще на несколько десятков процентов. К слову стоит упомянуть, что есть разные модели GTM, где Head of Sales больше влияет на Sales assisted revenue, тогда как Head of Product влияет на self-service revenue.

В дополнение к пониманию различных типов вознаграждений в виде акций, важно ознакомиться с некоторыми ключевыми терминами и понятиями, связанными с вознаграждением в виде акций:

• Tax Implications. Налоговые последствия - это важное обстоятельство при организации вознаграждения в виде акций, так как могут возникать налоговые последствия как для сотрудника, так и для работодателя. Зависит во многом от юрисдикции компании, юрисдикции сотрудника и типа вознаграждения
• Acceleration. Ускорение означает процесс полного завершения выплаты вознаграждения в виде акций до истечения его первоначального графика получения, вследствие определенных событий, таких как изменение контроля над компанией.
• Fully Diluted Shares. Полностью Разводненные Акции относятся к общему количеству акций в обращении, если все текущие опционы и другие вознаграждения в виде акций будут осуществлены или преобразованы в фактические акции.

В этой методичке разобраны все ключевые понятия и термины и виды вариантов вознаграждений ключевым сотрудникам. Надеюсь, она поможет как предпринимателям при принятии решения как назначить программу мотивации сотрудников, так и сотрудникам понять что написано в оффере на такое вознаграждение и примерно прикинуть ради чего все затеяно.

Но можно пойти более глубоко

Я собираюсь разобрать кейсы и способы вознаграждения сотрудников в зависимости от типа компании, целей компании (продажа, инвестиции или bootstrapped profitable), а также мои мысли по поводу каким людям стоит давать опционы, а каким бессмысленно. В этом подробном разборе также будут примеры вординга каждого из описанных терминов в данной методичке с обьяснением - на основе этого и вы сможете понять как в целом подойти к вопросу премирования вашей команды. Я встречал предпринимателей, которые думают как вознаградить сотрудников в своих компаниях, в которых они в жизни не привлекали и не собираются привлекать инвестиции, а также предпринимателей, которые даже сейчас не сильно задумываются о словах "прибыль" и "дивиденды" и играют в капитализацию.

Данный мануал будет стоить 199 евро, но если хотите поддержать да и приобрести выгодный дил - открываю предзаказ за 99 евро (+НДС). Гарантирую 100% money back, если данный мануал по какой-то причине не выйдет до 31 июля 2023.

Предзаказ тут (используйте промокод "equity")